基金經理

駿利研究部主管 Jim Goff 是駿利環球研究基金的基金經理，他主要負責結合來自各地超過35名駿利分析員的投資建議。該基金的運作採用團隊管理策略，投資決定由分析員所主導。

駿利環球研究基金採用「自下而上」的選股模式。多於35 個來自各地的駿利分析員按行業分成八組，投資組合將包括各組分析員經討論後得出的「最佳選擇」。該基金採取分散投資的策略，選股亦不受基準指數 (MSCI World Growth Index) 所限制。

基金可能會透過沽售所持有的股票來平衡行業配置的比重，意味著即使基金以「自下而上」為主要的選股原則，宏觀因素亦會是資產配置的其中一個考慮因素。

駿利環球研究基金於2007年全年錄得24.98% ，在Morningstar 環球大型增長型股票基金組別中排名第一個四分一。截至去年九月底，該基金持有43.70% 美國股票。儘管美股受次按風暴影響下挫，但歸功於管理隊伍的選股功力，這基金仍取得不俗回報。

以基金去年九月的投資組合來看，一些如Apple Inc.、 Reliance Industries 及Owens-Illinois Inc. 都屬於較熱門的選股，而且這些持股去年的表現甚佳。但這不代表該基金在選股方面只會追逐市場熱潮，投資組合中亦見一些較「冷門」的股份如JA Solar等，對組合有所貢獻。

該基金在金融股及日本股市的選股表現相對遜色。環球股市在八月中受次按危機所拖累，而該基金持有一些受次按影響較大的美股，包括J.P. Morgan Chase, Fannie Mae 及 UBS等。雖然這些股份的比重不高，但仍令投資者對基金在金融股的選股有保留。在日本股份方面，基金的持股如SONY、Park24、Shin-Etsu Chemical 及 Mitsubishi Estate 去年都未能為基金增添動力。

截至去年九月底，基金持有約120隻股份，而其首十大持股只佔基金資產的18.21%，反映該基金的持股頗分散。這分散的持股策略有助基金降低投資風險。截至去年底，基金的標準差 (一年) 為11.96，處於基金組別的中游位置。

雖然駿利環球研究基金成立不足兩年，但投資毋需對該基金所採用的分析員主導管理模式的成效過份憂慮，因為駿利亦有利用類似的管理模式管理Janus U.S. Research Fund and Janus Research Fund (沒有在港銷售) 等以美股為主的互惠基金，而且過去數年表現不俗。不過，投資者需留意其研究團隊的人事變動及穩定性，因為這類變動有可能影響基金未來的選股質素。

基金在網站上會定期公開基金的投資組合，讓投資者能夠更透徹地了解基金的選股及投資風格。這舉措有助投資者作出更佳的投資分析，是罕有但值得鼓勵的資訊披露。

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